{"id":12977,"date":"2018-05-07T00:00:00","date_gmt":"2018-05-07T03:00:00","guid":{"rendered":"http:\/\/blbescoladenegocios.com.br\/blog\/principais-termos-ma\/"},"modified":"2026-01-08T14:44:09","modified_gmt":"2026-01-08T17:44:09","slug":"principais-termos-ma","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blbescoladenegocios.com.br\/blog\/principais-termos-ma\/","title":{"rendered":"Conhe\u00e7a os principais termos do M&#038;A"},"content":{"rendered":"<p>A consolida\u00e7\u00e3o das opera\u00e7\u00f5es entre empresas \u00e9 chamada pelo termo de mercado <strong>Mergers and Acquisitions \u2013 M&amp;A<\/strong> ou pela tradu\u00e7\u00e3o em portugu\u00eas <strong><a href=\"http:\/\/www.blbadvisor.com.br\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" class=\"broken_link\">BLB Advisor<\/a><\/strong>. Essas transa\u00e7\u00f5es surgiram no Brasil entre as d\u00e9cadas de 1980 e 1990 quando a globaliza\u00e7\u00e3o atingiu o universo empresarial.<\/p>\n<p>O M&amp;A est\u00e1 relacionado a um conjunto de opera\u00e7\u00f5es empresariais, no qual essas institui\u00e7\u00f5es s\u00e3o dimensionadas como alternativas de investimento. Nesse sentido, as transa\u00e7\u00f5es de M&amp;A possibilitam a venda, a compra e outras <strong><a href=\"http:\/\/www.blbbrasil.com.br\/artigos\/reestruturacoes-societarias-cisoes-fusoes-incorporacoes-e-laudo-de-avaliacao-contabil-html\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" class=\"broken_link\">reorganiza\u00e7\u00f5es de empresas<\/a><\/strong>.<\/p>\n<p>Como forma de modificar a natureza dos neg\u00f3cios, trazer mais competitividade para o mercado e promover o crescimento, o M&amp;A tem um importante papel nesse sentido.<\/p>\n<p>Os principais termos de M&amp;A s\u00e3o as <strong>Fus\u00f5es<\/strong> e <strong>Aquisi\u00e7\u00f5es<\/strong>. Essas transa\u00e7\u00f5es possuem particularidades individuais que se tornam vantajosas dependendo do objetivo e momento pelo qual a empresa est\u00e1 passando.<\/p>\n<p>As opera\u00e7\u00f5es de Fus\u00e3o e Aquisi\u00e7\u00e3o podem ser utilizadas de <strong><a href=\"http:\/\/www.blbbrasil.com.br\/artigos\/inovacao-estrategica-navegar-e-preciso-html\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" class=\"broken_link\">forma estrat\u00e9gica<\/a><\/strong> em situa\u00e7\u00f5es como a conveni\u00eancia de comprar uma empresa com pre\u00e7o menor do que o de mercado, obten\u00e7\u00e3o de coopera\u00e7\u00e3o e sinergia, melhoria de recursos, entre outras ocasi\u00f5es.<\/p>\n<h2><strong>Como se caracterizam as Fus\u00f5es?<\/strong><\/h2>\n<p>Elas se caracterizam quando duas ou mais empresas se juntam e formam outro neg\u00f3cio. A Fus\u00e3o constitui um procedimento de mudan\u00e7a para todas as partes envolvidas, gerando uma empresa que mant\u00e9m as obriga\u00e7\u00f5es e responsabilidades de suas origin\u00e1rias. Por\u00e9m, n\u00e3o significa, necessariamente, que seguir\u00e1 os mesmos processos de uma ou de outra.<\/p>\n<p>Quando empresas se fundem elas conseguem em um primeiro momento a diminui\u00e7\u00e3o nos custos de produ\u00e7\u00e3o, e, por conseguinte, alcan\u00e7am muitas melhorias como o aumento de receitas, oportunidade de entrar em diferentes mercados, <strong><a href=\"http:\/\/www.blbbrasil.com.br\/artigos\/a-era-das-fusoes-e-o-mercado-cervejeiro-html\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" class=\"broken_link\">maior competitividade<\/a><\/strong>, entre outras possibilidades.<\/p>\n<p>Dependendo da finalidade da opera\u00e7\u00e3o, fun\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica e relacionamento entre as empresas envolvidas no processo, a Fus\u00e3o pode se dividir em: Horizontal, Vertical, Conglomerado, Fus\u00e3o de Extens\u00e3o de Mercado e Fus\u00e3o de Extens\u00e3o de Produto. Suas caracter\u00edsticas e diferen\u00e7as s\u00e3o:<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Fus\u00e3o horizontal: <\/strong>acontece quando duas empresas do mesmo setor se fundem. Ou seja, empresas que oferecem o mesmo tipo de servi\u00e7o ou produto se juntam e criam uma organiza\u00e7\u00e3o nova.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Um exemplo hipot\u00e9tico de Fus\u00e3o horizontal: duas empresas concorrentes fabricantes de hardware se unem e formam outra empresa que continuar\u00e1 a fabricar os equipamentos. Essa Fus\u00e3o ir\u00e1 promover \u00e0 nova empresa maior participa\u00e7\u00e3o no mercado, diminuir custos e expandir sua \u00e1rea de atua\u00e7\u00e3o.<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Fus\u00e3o vertical: <\/strong>nessa situa\u00e7\u00e3o, a Fus\u00e3o ocorre entre duas organiza\u00e7\u00f5es que atuam em neg\u00f3cios distintos, por\u00e9m seus produtos ou servi\u00e7os se complementam. As empresas n\u00e3o necessariamente competem entre si, embora fa\u00e7am parte de n\u00edveis diferentes dentro da cadeia de produ\u00e7\u00e3o de uma ind\u00fastria.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Esse formato de Fus\u00e3o tem o objetivo de promover controle maior das atividades, proteger o investimento e assegurar mat\u00e9rias-primas.<\/p>\n<p>Um exemplo claro de Fus\u00e3o vertical \u00e9 a uni\u00e3o de uma empresa fabricante de papel e celulose com uma empresa de reflorestamento de eucaliptos. A nova empresa ter\u00e1 sua mat\u00e9ria-prima dispon\u00edvel sem depender de um fornecedor e poder\u00e1 ter maior controle sobre sua produ\u00e7\u00e3o.<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Conglomerado: <\/strong>ocorre quando duas empresas de atividades totalmente distintas se unem formando uma nova companhia com produtos variados.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Uma ind\u00fastria que produz cal\u00e7ados e se une a uma f\u00e1brica que confecciona roupas \u00e9 um exemplo de Conglomerado. Nesse caso o objetivo da Fus\u00e3o em formato de Conglomerado \u00e9 a diversifica\u00e7\u00e3o de produtos e oportunismo nos investimentos.<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Fus\u00e3o de extens\u00e3o de mercado: <\/strong>\u00e9 caracterizada no momento que duas ou mais organiza\u00e7\u00f5es do mesmo setor se unem, mas trabalham em mercados distintos. Acesso a um mercado mais extenso e a um n\u00famero maior de consumidores s\u00e3o as principais vantagens desse formato de Fus\u00e3o.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Para exemplificar, temos duas empresas que operam no ramo do biocombust\u00edvel, uma no Brasil e outra nos Estados Unidos. Elas decidem se unir e, dessa forma, a empresa fruto da Fus\u00e3o ter\u00e1 mais alcance no mercado em que atua.<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Fus\u00e3o de extens\u00e3o de produto: <\/strong>acontece entre empresas que se fundem e produzem produtos relacionados e que atuam no mesmo setor. A vantagem nesse processo \u00e9 que elas podem juntar seus produtos para adquirir acesso a um grupo maior de consumidores, garantindo aumento da lucratividade.<\/li>\n<\/ul>\n<p><a href=\"https:\/\/material.grupoblb.com.br\/planilha-calculo-valuation-por-multiplos\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><img loading=\"lazy\" class=\"alignnone size-full wp-image-24404\" src=\"https:\/\/i0.wp.com\/blbescoladenegocios.com.br\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/Planilha-I-Calculo-de-Valuation-por-Multiplos.png?resize=770%2C136&#038;ssl=1\" alt=\"Planilha C\u00e1lculo de Valuation por M\u00faltiplos\" width=\"770\" height=\"136\" srcset=\"https:\/\/i0.wp.com\/blbescoladenegocios.com.br\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/Planilha-I-Calculo-de-Valuation-por-Multiplos.png?w=850&amp;ssl=1 850w, https:\/\/i0.wp.com\/blbescoladenegocios.com.br\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/Planilha-I-Calculo-de-Valuation-por-Multiplos.png?resize=300%2C53&amp;ssl=1 300w, https:\/\/i0.wp.com\/blbescoladenegocios.com.br\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/Planilha-I-Calculo-de-Valuation-por-Multiplos.png?resize=768%2C136&amp;ssl=1 768w, https:\/\/i0.wp.com\/blbescoladenegocios.com.br\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/Planilha-I-Calculo-de-Valuation-por-Multiplos.png?resize=24%2C4&amp;ssl=1 24w, https:\/\/i0.wp.com\/blbescoladenegocios.com.br\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/Planilha-I-Calculo-de-Valuation-por-Multiplos.png?resize=36%2C6&amp;ssl=1 36w, https:\/\/i0.wp.com\/blbescoladenegocios.com.br\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/Planilha-I-Calculo-de-Valuation-por-Multiplos.png?resize=48%2C8&amp;ssl=1 48w\" sizes=\"(max-width: 770px) 100vw, 770px\" data-recalc-dims=\"1\" \/><\/a><\/p>\n<h2><strong>E como s\u00e3o definidas as Aquisi\u00e7\u00f5es?<\/strong><\/h2>\n<p>As Aquisi\u00e7\u00f5es s\u00e3o definidas na ocasi\u00e3o em que uma companhia maior em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 sua estrutura e opera\u00e7\u00f5es, adquire o controle acion\u00e1rio de outra <strong><a href=\"http:\/\/www.blbbrasil.com.br\/artigos\/recuperacao-judicial-pmes\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" class=\"broken_link\">empresa menor<\/a><\/strong>. Nessa situa\u00e7\u00e3o, a empresa que foi comprada deixa de existir e a compradora assume todos os seus direitos e obriga\u00e7\u00f5es.<\/p>\n<p>A vantagem nesse tipo de transa\u00e7\u00e3o acontece quando uma companhia entende que \u00e9 mais rent\u00e1vel adquirir uma empresa e assumir suas opera\u00e7\u00f5es do que promover uma expans\u00e3o dos seus pr\u00f3prios neg\u00f3cios. Dessa forma, a empresa adquirente continua crescendo com menor risco de perder sua efici\u00eancia.<\/p>\n<p>As Aquisi\u00e7\u00f5es s\u00e3o caracterizadas por transa\u00e7\u00f5es em dois formatos:<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Amig\u00e1veis: <\/strong>a Aquisi\u00e7\u00e3o \u00e9 realizada em comum acordo entre a companhia compradora e a empresa que ser\u00e1 dissolvida. A transa\u00e7\u00e3o geralmente \u00e9 realizada com o aux\u00edlio do processo de <strong><a href=\"http:\/\/www.blbbrasil.com.br\/artigos\/due-diligence-diminua-riscos\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" class=\"broken_link\">Due Diligence<\/a><\/strong>.<\/li>\n<li><strong>Hostis: <\/strong>a Aquisi\u00e7\u00e3o \u00e9 concretizada em situa\u00e7\u00f5es como a compra da maioria do capital de uma empresa no mercado aberto. Nessa situa\u00e7\u00e3o a transa\u00e7\u00e3o acontece em desacordo com o <strong><a href=\"http:\/\/www.blbbrasil.com.br\/artigos\/conselho-administracao-consultivo\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" class=\"broken_link\">Conselho de Administra\u00e7\u00e3o<\/a><\/strong> da adquirida.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Existem duas possibilidades de Aquisi\u00e7\u00e3o de empresas. Elas podem ser realizadas conforme os modelos:<\/p>\n<ol>\n<li>A entidade compradora adquire a maioria das a\u00e7\u00f5es e consequentemente passa a ter o controle acion\u00e1rio da empresa alvo. Nesse formato de Aquisi\u00e7\u00e3o, o <strong><a href=\"http:\/\/www.blbbrasil.com.br\/artigos\/ativo-e-passivo\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" class=\"broken_link\">Passivo da empresa<\/a><\/strong> vendida \u00e9 contra\u00eddo pela adquirente. Assim, a companhia compradora passa a ter responsabilidade por todos os riscos enfrentados no mercado e ambiente comercial da adquirida.<\/li>\n<li>Ao inv\u00e9s de adquirir as a\u00e7\u00f5es como no formato acima, uma empresa pode comprar apenas os <strong><a href=\"http:\/\/www.blbbrasil.com.br\/artigos\/termos-contabeis-que-todo-contador-e-administrador-devem-saber-2\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" class=\"broken_link\">Ativos L\u00edquidos<\/a><\/strong> de outra companhia. O capital obtido com a transa\u00e7\u00e3o \u00e9 utilizado como pagamento aos acionistas por meio de <strong>liquida\u00e7\u00e3o <\/strong>ou <strong>dividendo extraordin\u00e1rio<\/strong>.<\/li>\n<\/ol>\n<h2><strong>Fases do procedimento de M&amp;A<\/strong><\/h2>\n<p>Antes de ser realizada a Fus\u00e3o ou Aquisi\u00e7\u00e3o, essa transa\u00e7\u00e3o necessita do desenvolvimento de v\u00e1rios processos e estudos.<\/p>\n<p>O primeiro passo \u00e9 estabelecer um plano de execu\u00e7\u00e3o que inclui tra\u00e7ar o objetivo desse neg\u00f3cio, determinar as pessoas que participar\u00e3o do processo, os fatores negativos, entre outras a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n<p>\u00c9 fundamental, nos procedimentos de M&amp;A, saber o valor da empresa que ser\u00e1 alvo da transa\u00e7\u00e3o. Por meio do m\u00e9todo de Valuation \u00e9 poss\u00edvel saber o valor real de um neg\u00f3cio, considerando in\u00fameras vari\u00e1veis envolvidas nesse processo. Para saber mais sobre o assunto leia o artigo <strong><a href=\"http:\/\/www.blbbrasil.com.br\/artigos\/valuation-ferramenta-de-gestao\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" class=\"broken_link\">Valuation: uma importante ferramenta de gest\u00e3o<\/a><\/strong>.<\/p>\n<p>Depois de conhecer quanto vale a empresa em quest\u00e3o, os interessados devem decidir se a transa\u00e7\u00e3o ser\u00e1 vantajosa. A etapa seguinte \u00e9 a negocia\u00e7\u00e3o sobre a transa\u00e7\u00e3o, ou seja, pre\u00e7o e esqueleto da transa\u00e7\u00e3o.<\/p>\n<p>Assim que o pre\u00e7o e o formato da transa\u00e7\u00e3o forem definidos e acordados entre as partes, \u00e9 realizado o processo de Due Diligence na empresa que ser\u00e1 objeto de M&amp;A, para que a compradora tenha conhecimento da situa\u00e7\u00e3o operacional, jur\u00eddica e financeira da entidade.<\/p>\n<p>A \u00faltima fase do processo de Fus\u00e3o ou Aquisi\u00e7\u00e3o consiste na elabora\u00e7\u00e3o e assinatura do contrato de venda. Por fim, depois de conclu\u00edda a transa\u00e7\u00e3o, o procedimento \u00e9 anunciado ao mercado.<\/p>\n<p>Os procedimentos de M&amp;A s\u00e3o realizados com o aux\u00edlio de profissionais especializados em Fus\u00f5es e Aquisi\u00e7\u00f5es. A equipe <strong><a href=\"http:\/\/www.blbadvisor.com.br\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" class=\"broken_link\">BLB Advisor<\/a><\/strong>\u00a0\u00e9 capacitada para identificar e analisar todos os aspectos dessas transa\u00e7\u00f5es. Para saber mais <strong><a href=\"https:\/\/blbadvisor.com.br\/servicos\/ma-assessoria-na-compra-e-venda-de-empresas\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" class=\"broken_link\">acesse aqui<\/a><\/strong>.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/blbadvisor.com.br\/servicos\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" class=\"broken_link\"><img loading=\"lazy\" class=\"alignnone size-full wp-image-24408\" src=\"https:\/\/i0.wp.com\/blbescoladenegocios.com.br\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/Consultoria-em-Financas-e-MA.png?resize=770%2C136&#038;ssl=1\" alt=\"Consultoria em Finan\u00e7as e M&amp;A\" width=\"770\" height=\"136\" srcset=\"https:\/\/i0.wp.com\/blbescoladenegocios.com.br\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/Consultoria-em-Financas-e-MA.png?w=850&amp;ssl=1 850w, https:\/\/i0.wp.com\/blbescoladenegocios.com.br\/blog\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/Consultoria-em-Financas-e-MA.png?resize=300%2C53&amp;ssl=1 300w, 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