{"id":21887,"date":"2022-05-17T09:25:13","date_gmt":"2022-05-17T12:25:13","guid":{"rendered":"https:\/\/blbescoladenegocios.com.br\/blog\/?p=21887"},"modified":"2022-05-17T09:35:34","modified_gmt":"2022-05-17T12:35:34","slug":"cash-in-cash-out-mea","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blbescoladenegocios.com.br\/blog\/cash-in-cash-out-mea\/","title":{"rendered":"Cash in e Cash out: entenda os tipos de venda de a\u00e7\u00f5es"},"content":{"rendered":"

O mundo do M&A \u2013 mergers and acquisitions<\/em><\/strong><\/a> (do ingl\u00eas, Fus\u00f5es e Aquisi\u00e7\u00f5es) comporta uma extensa gama de m\u00e9todos, opera\u00e7\u00f5es e termos \u2013 muitos termos<\/strong><\/a> \u2013 que confundem empres\u00e1rios e os menos antenados no assunto. Cash in <\/em>e Cash out <\/em>s\u00e3o duas nomenclaturas muito frequentes nas fases de negocia\u00e7\u00e3o de uma companhia. Vamos \u00e0s terminologias:<\/p>\n

Cash in<\/h2>\n

Em tradu\u00e7\u00e3o livre significa entrada de dinheiro. Podemos interpret\u00e1-lo como um dep\u00f3sito do acionista \u00e0 empresa ou um aporte<\/strong><\/a> prim\u00e1rio\/emiss\u00e3o prim\u00e1ria. Na bolsa de valores, por exemplo, quando uma empresa emite novas a\u00e7\u00f5es por meio do IPO \u2013 Initial Public Offering<\/em><\/strong><\/a> (do ingl\u00eas, Oferta P\u00fablica Inicial), os investidores, por meio da compra dessas a\u00e7\u00f5es, estariam injetando dinheiro na empresa. Logo, a opera\u00e7\u00e3o \u00e9 de cash-in. Ela \u00e9 considerada prim\u00e1ria porque novas a\u00e7\u00f5es estariam sendo criadas neste momento, \u201cse lan\u00e7ando\u201d ao mercado pela primeira vez.<\/p>\n

Cash out<\/h2>\n

\u00c9 a opera\u00e7\u00e3o na qual um s\u00f3cio investidor adquire parte do (ou todo) capital social de outro s\u00f3cio. Neste caso, a transa\u00e7\u00e3o n\u00e3o alteraria a estrutura de capital da companhia, uma vez que essa seria uma transfer\u00eancia de uma pessoa para outra e n\u00e3o passaria em nenhum momento pela empresa. Este caso \u00e9 considerado um aporte secund\u00e1rio, uma vez que a\u00e7\u00f5es j\u00e1 existentes estariam sendo negociadas entre si, semelhante a bolsas de valores.<\/p>\n

Tanto para uma quanto para outra opera\u00e7\u00e3o, existem diferentes formas pelas quais a empresa poder\u00e1 receber os recursos. A decis\u00e3o de como ser\u00e1 realizado o aporte \u00e9 assunto de grande import\u00e2ncia e deve ser apurado com delicadeza para que n\u00e3o haja les\u00e3o de alguma das partes relacionadas. Para isso \u00e9 necess\u00e1rio que os contratos das opera\u00e7\u00f5es estejam bem claros e fundamentados. Um exemplo cl\u00e1ssico de negocia\u00e7\u00e3o \u00e9 o da dilui\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n

Dilui\u00e7\u00e3o<\/h2>\n

Como j\u00e1 mencionado, as opera\u00e7\u00f5es de Cash in<\/em> com dilui\u00e7\u00e3o de capital envolvem a entrada de novo capital social na firma \u00e0s custas de altera\u00e7\u00f5es na estrutura societ\u00e1ria. O novo Enterprise Value<\/em> (EV<\/em>) Post Money<\/em> (ou seja, o novo valor da empresa ap\u00f3s a entrada do dinheiro investido) gera um efeito de redu\u00e7\u00e3o da participa\u00e7\u00e3o em porcentagem dos s\u00f3cios antigos da firma, mesmo que quantidade de a\u00e7\u00f5es em cust\u00f3dia seja igual.<\/p>\n

\"M&A<\/p>\n

No caso do Cash out,<\/em> as a\u00e7\u00f5es s\u00e3o transferidas de um portador a outro. Logo, n\u00e3o h\u00e1 altera\u00e7\u00e3o no pre\u00e7o das a\u00e7\u00f5es nem na parcela que cada s\u00f3cio det\u00e9m da companhia.<\/p>\n

\"M&A<\/p>\n

Vamos pensar em um terceiro exemplo, agora com as duas opera\u00e7\u00f5es.<\/p>\n

Imagine que um investidor deseja entrar em um determinado neg\u00f3cio com certa quantidade de capital, acreditando em seu potencial de retorno. Com planos estrat\u00e9gicos arrojados em mente, ele acredita que seria necess\u00e1rio um poder de voto privilegiado para colocar suas ideias em pr\u00e1tica. Portanto, ele deseja assumir uma posi\u00e7\u00e3o privilegiada com rela\u00e7\u00e3o aos outros s\u00f3cios. Neste caso, a situa\u00e7\u00e3o se configuraria da seguinte forma:<\/p>\n

\"M&A<\/p>\n

Como vemos sobretudo nesse \u00faltimo caso, o tipo de aporte e como ele ser\u00e1 feito depende muito da estrat\u00e9gia de cada uma das partes e pode alterar o perfil operacional da companhia e sua estrutura societ\u00e1ria.<\/p>\n

Se voc\u00ea deseja vender a sua empresa<\/strong><\/a> ou buscar investidores<\/strong><\/a> para expandir os seus neg\u00f3cios, consulte a BLB Brasil<\/strong><\/a> para te assessor\u00e1-lo em todas as etapas do processo!<\/p>\n

Rafael Tomaz<\/strong><\/a>
\nDivis\u00e3o de Consultoria e Gest\u00e3o em Finan\u00e7as<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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